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老皇冠贵宾会登录网址 美高梅中国美狮美高梅助力公司成长
2020-01-08 18:20:50   来源:admin   

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老皇冠贵宾会登录网址,美狮美高梅经过一年的培育期,在整体行业不景气的情况下,2019年业绩迎来爆发,看好公司的持续发展。

我们预计美高梅中国公司2019-2021年营业收入分别为233.87亿港元、248.37亿港元和261.03亿港元,归母净利润分别为22.81亿港元、30.68亿港元和33.87亿港元,对应2019-2021年eps分别为0.60、0.81和0.89港元,ebitda分别为65.48亿港元、69.54亿港元和73.09亿港元,按2020年20x pe,目标价为16.20港元,首次覆盖给予“增持”评级。

受益于美狮美高梅靓丽表现,q3业绩大幅增长。2019q3总收入57.77亿港元,同比增长21.5%。经调整物业ebitda15亿港元,同比增长38.6%。vip收入25.03亿港元,同比减少8%。中场收入39.1亿港元,同比上升13%。

澳门博彩行业分化。①2018年澳门博彩毛收入3028.46亿澳门元,同比增长13.96%。②澳门博彩行业份额变动明显,现在vip份额较大的为银河娱乐、永利澳门、新濠博亚。金沙中国明显掌握最大份额的中场博彩市场。③交通改善,非过夜游客比重超过留宿游客比重。

公司注重多元化非博彩因素发展。①美师美高梅落成两座美高梅酒店和高端别墅酒店“雍华府”,美师预计将成美高梅中国发展主要贡献力量。②着力发展高端酒店、精品演出、丰富餐饮等非博彩业务③公司坚定转型中场,中场收入的份额于2016年已超过50%,并呈现逐年扩大趋势。

来源: 国泰君安

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