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震惊全球金融圈!美国最大在线券商突然宣布零佣金
2019-11-07 16:07:46   来源:admin   

资料来源:中国基金会

原标题:震惊全球金融界!美国最大的在线证券公司突然宣布零佣金,其竞争对手暴跌26%。一个时代即将结束吗?

昨天的股市有点糟糕!

美国9月份最新pmi数据明显低于预期,导致美国三大股指早盘暴跌。截至收盘时,所有三大指数均下跌逾1%。

美国国内券商股票属于最差之列。Amtd暴跌25.76%,ETFC暴跌16.43%,发起方嘉信理财(schw)也下跌9.73%,市值总额350亿元一夜蒸发,目前市值总额为494亿美元(约合人民币3458亿元)

查尔斯·施瓦布率先取消网上交易佣金

10月1日美国股市开盘前,查尔斯·施瓦布(charles schwab)表示,他将取消通过移动和在线交易渠道在美国或加拿大交易所上市的所有股票、交易所交易基金和期权的佣金。

此举引发了美国证券公司的集体滑坡。1000名敌人的死亡和800名敌人的损失使查尔斯·施瓦布下降了9.73%。

该公司表示,从2019年10月7日开始,将把美国股票、交易所买卖基金和期权的网上交易佣金从4.95美元降至零。期权合同的价格将保持在每份合同65美分。

资料来源:道琼斯

美国证券交易所有多贵?

与许多国内证券交易商15,000和13,000的佣金不同,美国股票交易非常昂贵。不同的经纪人收取不同的费用。

根据基金经理的不完全统计:

1)盈富基金证券:每股0.005美分的佣金,每1000股约5美元;有账户管理费(至少20美元的佣金消费);最低存款额是1万美元。

2)第一财务管理:无资金要求,无最低消费。无论每笔交易涉及多少股份,每笔交易都将收取6.95美元。中文服务很好,网页都是中文的,还有免费的中文电话服务。

3)史考特(SCOTT):有中国服务。对于1美元以上的股票,网上市场价格和限价委托只有7美元。

此外,在国内证券公司的国际业务中,中银国际每笔交易最低25美元,国泰君安每笔交易最低20美元。

查尔斯·施瓦布(Charles schwab):让所有分析师都能获得投资,相信这将对电子经纪业务产生重大影响。

查尔斯施瓦布在一份声明中表示,此举将使季度收入减少3%至4%。

但是查尔斯·施瓦布的创始人查尔斯·施瓦布说,从第一天开始,我的热情就是让投资变得更加容易,让每个人都能负担得起。从10月7日开始,每一位嘉信理财客户都可以免费交易美国股票、ETF和期权。取消佣金确保了我的最终愿景得以实现——每个人都可以投资。

富国银行分析师克里斯托弗·哈里斯(Christopher harris)昨日上午在一份报告中写道:“我们预计此举将对今天的电子经纪行业产生重大影响。

据哈里斯称,交易佣金仅占嘉信理财总收入的3%至4%,这将影响约9000万至1亿美元的季度收入。对于年收入超过107亿美元的公司来说,这算不了什么。但这对整个电子经纪行业来说不是好消息。

哈里斯表示,查尔斯施瓦布(charles schwab)的举措可能会迫使ibkr、amtd.us和etfc.us等同行降低佣金率。

罗宾斯打破“零佣金”或将横扫美国股票经纪人

早在2015年,一款被中国投资者称为“罗宾汉”应用的“鲶鱼”——罗宾汉(Robin Hood),就进入了美国证券交易所市场,开创了“零佣金”服务。

这种“零佣金”夏彦宏不仅在“零佣金”的旗帜下在美国迅速崛起,还渗透到澳大利亚和中国等国际市场,吸引了nea、谷歌风投、a16z、指数风投等明星投资机构投资罗宾汉,目前价值56亿美元。

罗宾汉对美国经纪业务的影响终于逐渐扩散开来。

查尔斯·施瓦布不是美国第一个实现零佣金的经纪人,也永远不会是最后一个。

上周五(9月27日),鹰头证券表示将推出一个新的免佣金交易应用程序ibkr lite。

这家美国零售经纪公司表示,新服务ibkr lite允许用户投资美国股票和交易所交易基金,而无需支付任何佣金或市场数据费。

在英头正式推出这项服务之前,查尔斯·施瓦布率先推出了“零佣金”的决定。

国内投资者目瞪口呆!

没有佣金如何赚钱?

尽管这是另一个问题,但担心世界上正在发生的事情的国内投资者也在炒锅,一个接一个地说经纪人没有佣金怎么赚钱?

首先,让我们看看只做佣金业务的罗宾斯。

零佣金罗宾斯是如何赚钱的?可以理解,有三种具体方式:

1.利息:客户账户现金部分的100%利息由罗宾斯赚取。

2.高级会员的月费:如果你想做杠杆,你需要支付10美元的月费。

3.杠杆交易利息:夏彦宏收取杠杆交易利息的7.5%左右。

此外,还有一些乱七八糟的费用,比如你在电话上下的每个订单的费用。然而,这些费用对罗宾斯的收入贡献有限。

它最有利可图、最受批评的收入来源实际上是“销售订单流”。

几天前,彭博社报道罗宾斯40%以上的收入来自销售客户订单流高频交易商。

销售订单流程被翻译成中文称为“销售订单流程”。简单的理解是,这家证券公司接受你的订单,并不直接去交易所寻找nbbo的“全国最佳出价和报价”,而是转交给市场上的高频交易公司进行匹配交易。

由于国际金融市场普遍实行做市商制度,即中间商匹配买卖价格,中间商通过买卖双方的差价赚钱,同时为市场提供流动性。这些交易之间的微小价差吸引了大量资金进行套利。高频贸易公司就是其中之一。

由于订单交易订单是从证券交易商发送到交易所的,因此不仅存在时间延迟,还存在多个交易所同时进行查询的机制。高频交易公司是一家技术性公司,它利用时差和多交易所进行毫秒套利。

除了速度,他们还必须在“交通”方面努力工作。如果高频交易公司能够触及更多的交易量,他们赚的钱将会成倍增加。这些高频交易公司不能做消费者业务,所以他们需要在市场上支付一定的价格来购买证券交易商的交易量。

因此,罗宾·夏(Robin Xia)的“卖出订单流”可以理解为:罗宾·夏将你的订单出售给高频交易者,然后高频交易者使用各种交易策略来匹配市场中的买入或自然流量进行套利。

还有一个问题!这样做的风险是什么?

例如,你想以40美元购买200股股票,总投资为8000美元。假设市场上的最佳买卖价差(nbbo)为1美分(注意,此时交易成本为:0.01x200股= 2美元)。然而,经纪人没有让你的订单直接达到最佳价格,而是把你的订单卖给了高频交易者。

如果高频交易者将你的账单与2美分差价相匹配,差价将把你的交易成本变为4美元(0.02x200股=4美元),你的2美元羊毛将被高频交易者吸收。

问题是个人投资者基本上找不到这种行为,因为速度太快,频率太高。

夏彦宏是这样一个著名的“销售订单流”经销商。

根据罗宾斯证券交易委员会在2018年第三季度提交的文件,以纽约证券交易所交易的股票为例:

数据源:新全球资产分配,秒

夏彦宏将其订单流的57%卖给了美国著名对冲基金和高频交易商citadel securities。

因此,可以说投资者通过夏彦宏(Robin Xia)下的订单不是最优价格,而是高频交易者经纪的价格。在你赚钱之前,你已经被高频交易者填满了羊毛。

查尔斯·施瓦布靠什么赚钱?

众所周知,金融业没有两种传统的赚钱方式:佣金和管理费。

事实上,在美国证券业,佣金空间和管理费空间都在不断被挤压:零佣金交易、零管理费的共同基金和管理费低得可怕的指数etf。

与夏彦宏不同,嘉信理财不再是一家以佣金和管理费为主要收入的股票经纪人。它如何实现100多亿美元的年收入?

根据查尔斯·施瓦布(Charles Schwab)2018年年报,截至2018年底,查尔斯·施瓦布的客户资产为3.25万亿美元,其中投资咨询服务为1.55万亿美元,约占50%。

最重要的是,查尔斯施瓦布的投资咨询服务在过去五年中保持了约8%的复合增长率。

根据Wande的数据,交易佣金收入仅占查尔斯·施瓦布(charles schwab)营业收入的7.53%,而净利息和资产管理分别占54.47%和31.87%。

在资产管理方面,嘉信理财客户的平均投资成本从2009年的0.24%逐渐下降至2019年的0.16%。3.3万亿美元的客户资产,仅交易成本就节省了26亿美元。

同时,根据2019年半年度报告,在查尔斯·施瓦布(charles schwab)管理的111种产品中,只有5种产品的年度管理费超过1%,主要是一些特殊股权资产和全球房地产基金。积极管理股票基金,平均比率约为8‰左右,几乎是全国同类产品水平的一半。

据王京博(Wangjingborg)的媒体分析,查尔斯·施瓦布(charles schwab)宣布零佣金意味着卖方模式(这意味着销售产品或促进客户交易以获得销售费或佣金)是通往买方模式(这意味着通过客户投资咨询费收入,以客户利益为首要模式,为客户进行投资目标选择和资产配置)道路上的里程碑。主要收入来自客户投资咨询费的查尔斯·施瓦布(charles schwab)等公司,利用零佣金作为大杀手,迫使主要收入来自客户交易佣金的证券公司退出市场,从而获得更多客户和客户资产。

责任编辑:孟然

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