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北京pk10彩票开奖中心 光大证券:给予美团点评-W(03690.HK)“买入”评级 目标价118.00港元
2020-01-09 14:09:32   来源:admin   

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北京pk10彩票开奖中心,光大证券11月25日发布公告。由于公司外卖及到店业务收入规模增速超预期,同时外卖业务盈利水平超预期,我们上调公司19-21年营收规模至949/1306/1729亿元;上调公司19-21年经营性利润为4.9亿/67.8亿/152.7亿人民币,经调整利润净额为12亿/92亿/172亿。估值方面,我们将外卖业务与到店业务分部估值。外卖业务2019-2021年营业收入分别为531/726/961亿元,我们按照psg估值法,给予美团外卖2020年5.3倍ps,折合市值3867亿人民币(4300亿港币)。到店业务2019-2021年营业收入分别为219/298/381亿元,假设税后净利润率30%,净利润分别为66/89/114亿元。按照peg估值法,给予美团到店2020年41.5倍pe,折合市值3669亿人民币(4079亿港币)。由于美团各项业务未来前景仍有不确定性,我们将外卖及到店业务估值加总并给予18%的折价,目标价118港币/股,维持“买入”评级。

来源: 同花顺金融研究中心

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